比特币飙升，虚拟货币或腾飞

市场和监管部门对虚拟货币技术的认可度越来越高，虚拟货币的应用生态也逐渐成熟和完善。

2. 比特币开始显示出成为数字黄金和替代主权货币的迹象。

比特币的稀缺性和网络效应是比特币牛市的基石。比特币是一种数字货币，由大家建立，去中心化，因为公网审查非常安全。只生产2100万比特币，数量每年增长会逐渐减少，价格通胀会越来越小。其中，从2020年5月开始，增长率将下降至2%，2021年将下降至1.8%。到2024年第四次减半，通胀率将降至1%以下，最终变为0。因此，比特币的保值能力会越来越强。此外，15-20%的比特币因存储等原因丢失，也加剧了其稀缺性。由于这种确定性和稀缺性，比特币可以作为对冲通胀的工具。在更多的用户开始使用之后，特别是在机构开始使用之后，比特币逐渐拥有了巨大的网络效用。市场逐渐相信比特币将取代黄金，或成为数字黄金。

全球最大资产管理公司贝莱德全球固定收益投资总监 Rick Rieder 认为，各国央行开始谈论比特币，年轻人爱比特币，市场爱比特币技术，比特币是真实的，电子支付系统是真实的，所以比特币会留下来。他不确定短期价格，但认为它可能会取代黄金，因为比特币比转移黄金强大得多。

比特币发行量、流通速度和比特币通胀率

（信息来源：inbitcoinwetrust.net，更新时间：2020 年 4 月）

在法定货币崩溃的国家，公民接受比特币作为法定货币的替代品。比特币在委内瑞拉、哥伦比亚、阿根廷等国家非常流行。委内瑞拉的货币超发中国虚拟货币排名，通货膨胀严重。比特币之所以受欢迎，是因为它独立于黑市，可以在固定的交易平台上进行交易，因此不易被操纵。

3.比特币应用产品的快速上线，有助于快速形成生态。

灰度（Grayscale）发行了多款虚拟货币信托产品。这些产品在股票市场上以ETF的形式买卖，极大地方便了交易。Grayscale Bitcoin Trust 管理的资产从第三季度末的 59 亿美元增加到目前的 121 亿美元，增加了一倍多。灰度比特币信托持有超过 50 万枚代币，市值超过 82 亿美元，占比特币总量的2.38%。

比特币目前的交易分布在很多交易平台上，但随着交易量变大，标普道琼斯指数表示将设立虚拟货币指数。2020 年 12 月，虚拟货币数据提供商 Lukka 打造了一系列虚拟货币指数产品。同月，CryotoCompare 发布了一个基于比特币的波动率指数，类似于 CBOE 的 VIX 指数。

某些中央银行对加密资产和区块链技术变得更加和解，同时仍在执行正式的监管方法。新加坡金融管理局推出监管政策以支持加密资产经济的强劲发展；爱尔兰中央银行正在努力提高监管透明度，以帮助爱尔兰的加密业务蓬勃发展；印度储备银行已确认银行业将不再禁止加密行业。

为保障投资者资产安全，促进数字资产市场有序发展，部分国家和地区已颁发相关数字资产交易牌照。目前，对各类数字资产交易所颁发不同相关牌照的国家包括日本、美国、瑞士、泰国、加拿大、菲律宾等。其中，2020年12月15日，香港上市公司BC科技集团（0863.HK）旗下的OSL数字资产平台宣布，获得了香港首张数字资产牌照。香港证监会，即1号牌照（证券交易）和7号牌照（提供自动化交易服务）。这意味着香港的数字资产牌照不是新的法律或法规，而是根据现有法律使用现有的金融监管工具，并针对希望受到监管的数字资产行业参与者进行相应的调整。这不仅保证了机构投资者和专业投资者享有传统金融体系中的投资者保护机制，而且还为比特币这样的新资产类别引入了行业特有的保护机制。牌照发放后，香港有望成为首个全面监管的虚拟资产交易市场。而且还为比特币等新资产类别引入了行业特定的保护机制。牌照发放后，香港有望成为首个全面监管的虚拟资产交易市场。而且还为比特币等新资产类别引入了行业特定的保护机制。牌照发放后，香港有望成为首个全面监管的虚拟资产交易市场。

富达数字资产将允许其机构客户使用比特币作为现金贷款的抵押品。Fidelity Digital Assets 总裁 Tom Jessop 表示，新服务将针对渴望将比特币兑换成现金并且不想出售它们的投资者，以及对冲基金、矿工和场外交易平台。Fidelity Investments 的一家子公司将持有比特币，不会自行发放贷款。加密借贷公司 BlockFi 将通过提供 60% 的比特币现金贷款来帮助管理风险，首席执行官 Zac Prince 表示。“随着市场的增长，我们预计这将成为生态系统中相当重要的一部分，”杰瑟普说。

4. 知名机构入驻推高价格和市场热情

Twitter 和 Square 的创始 CEO Jack Dorsey 是虚拟货币的坚定支持者。他认为，区块链和比特币可以帮助平台的内容永远存在，不能改变或消失，可以帮助平台实现一个开放的、去中心化的内容存储平台。Jack Dorsey 说比特币可能是最好的本地互联网货币，因为它是由共识和每个人建立的。

早在 2018 年初，由 Twitter CEO Jack Dorsey 创立的支付公司 Square 的 Cash App 就已经支持用户进行比特币交易并从中获利。11月，Square的Q3财报披露，该平台本季度比特币总销售额达到16.3亿美元，毛利润达到3200亿美元。Square 已邀请其他虚拟货币公司成立加密货币开放专利联盟。2020 年，Square 还将其资产的 1%（5000 万美元）用于比特币。

2020年11月13日，拥有3亿用户的海外支付工具PayPal向美国用户开放了加密货币交易服务。用户将能够通过他们的 PayPal 账户购买、持有和出售加密货币，并可在全球约 2600 万家商户中使用。购物。PayPal表示，其数字钱包最初将允许比特币、以太坊、比特币现金和莱特币的交易。同时，用户每周的加密货币购买限额从10,000美元提高到20,000美元，圈外用户可以通过PayPal直接进行比特币投资。

自 2020 年 8 月以来，在纳斯达克上市的 MicroStrategy 已经购买了超过 1 亿美元的比特币，此前该公司宣布将购买 4. 5 亿美元的比特币。

机构也在购买比特币。专注于投资创新技术的方舟通过灰度购买比特币，并一直在增持。保险巨头 MassMutual 和总部位于英国的保险公司 Ruffer 最近开始购买比特币以分散其资产配置。

摩根大通是少数几家预测黄金和加密市场将发生重大转变的华尔街银行之一。如果投资者将他们的一小部分配置从黄金转移到加密货币，那么这一趋势将在未来几年给贵金属市场的多头带来问题。

渣打银行首席执行官比尔温特斯认为数字货币的采用是“绝对不可避免的”。他说，私人数字货币和国家支持的货币都将在经济和社会中发挥作用。与此同时，渣打银行随后宣布将推出加密托管服务，以支持包括比特币、比特币现金和以太坊在内的多种加密货币。

Bridgewater 创始人 Ray Dalio 对比特币的看法也比以前更具建设性，称它有可能“使投资者持有的黄金和其他此类财富资产多样化”。

5. 极度宽松和持续的货币政策推高了虚拟货币价格。

为了刺激经济，美联储和世界主要国家的央行纷纷向市场注入巨额超低成本资金。今年疫情爆发后，仅欧美主要央行就在市场上投入了巨额8万亿美元。如果再加上各国财政部的刺激，市场上充斥着巨额资金。因为疫情带来的刺激，美国企业账面现金1.8万亿美元，创历史最高。世界经济结构失衡，世界价值链矛盾不断，结构调整需要多年时间。我们确信，目前流动性极为充裕的状态不会在短期内结束。

这些巨额资金必须找到合适的投资标的，至少可以抵御未来可能出现的通货膨胀。

对冲基金明星经理 Paul Tudor Jones 表示，他购买比特币是为了对冲消费价格上涨。比尔米勒和其他人也看好比特币。预测通货膨胀率可能达到 5-10% 的传奇华尔街经理斯坦·德鲁克米勒（Stan Druckmiller）已开始使用比特币作为对冲工具。这可以解释为什么更多的资金转向比特币。

三、虚拟货币价格后期走势预测

我们认为比特币的需求将迅速增加，价格将继续上涨。

作为一项创新技术，比特币基础应用的飞轮已经形成，并在全球市场得到使用和投资。

比特币最大的应用将是帮助全球资产定价和货币化。全球总资产约1000万亿美元，但很多资产尚未定价，无法直接交易。现在金融市场只有20%左右的货币化，未来空间巨大。当然，全球资产的定价和定价只有在以太坊等应用成熟后才能做大。现在的主要机会在于比特币。

仅从替代黄金的角度来看，比特币的价格可以大幅上涨。

摩根大通的计算显示，比特币仅占家族办公室资产的0.18%，而黄金ETF占3.3%。如果投资者将他们的偏好从黄金转向比特币，这将意味着数十亿美元的现金转移。该银行表示，实现这一目标的一种方法是购买 1 股 Grayscale 并出售 3 股 SPDR Gold Trust。

全球主要资产分布

（信息来源：第一太平戴维斯，更新时间：2020年初）

现在比特币资产总额约为5000亿美元。如果完全替换黄金，比特币资产总量将增加 15 倍，如果仅替换 1/3，也将增加 5 倍。以比特币发行总量的增长计算，比特币价格继续上涨2-5倍的可能性不小。如果考虑到比特币在交易、投资、主权货币等领域的应用，比特币的价格还会继续上涨。Mark Helfman 认为，虚拟货币市场成熟后，资产支持借贷等产品的交易量将大大增加，这将极大地促进整个市场的增长。

不少机构也给出了较为乐观的分析。

ARK 分析师 Yassine Elmandja 认为，未来 5-10 年，比特币的总资产可以达到 1-5 万亿美元。

Fundstrat Global Advisors 的 Thomas Lee 是比特币的坚定支持者，他认为 2021 年对于比特币来说将是重要的一年，它将击败所有其他资产和对冲，而最好的还没有到来。

在 deVere Group 调查的 700 多名高净值客户中，有 73% 看好虚拟货币，高于 2019 年的 68%。

FiCAS 投资总监 Ali Mizani Oskui 曾多次准确预测比特币价格走势。他认为，到 2022 年底，比特币的价格可能达到 200,000-300,000 美元。加密研究报告预测，2030 年比特币价格可以达到 39.80,000 美元。主要投资公司 Gugenheim 的 Scott Minerd 预测比特币的价格可以达到 400,000 美元。

四。如何参与虚拟货币价格投资

灰度的虚拟货币信托是参与投资的最直接方式之一。Grayscale 的虚拟货币信任度最近飙升。

Greyscale 的比特币和以太坊信托产品的表现

（信息来源：谷歌财经，更新时间：2020年12月22日）

投资者也可以在虚拟货币交易平台上直接投资虚拟货币，但要注意相应的监管和安全。在交易量方面，由中国人创办和管理的币安、火币全球站和火币旗下的霍比特位列前三。ETORO等跨境投资平台也可以提供一定的虚拟货币合约参与投资。

全球主要虚拟货币交易所排名（按交易量）

（信息来源：coinmarketcap，更新日期：2020 年 12 月 23 日）

支付平台的支持推动了比特币的暴涨，这也使这些公司的股票受益。其中，PayPal和Square股价表现出色。PayPal成立于1998年，在200多个国家和地区拥有3.5亿活跃用户，是支付领域的老牌公司。Square 由 Twitter 创始人 Jack Dorsey 于 2009 年创立。Square 的收入有两个来源。一是卖家生态系统，专门为小型企业提供 POS 解决方案和支付处理器。另一个是Cash App，相当于支付宝或者微信支付，普通用户的一种收款方式。PayPal广泛用于在线支付。后来有类似零售店主的POS机产品，也有普通用户之间的转账app——Venmo。

PayPal和Square近期股价表现

（信息来源：谷歌财经，更新时间：2020年12月23日）

投资者也可以考虑投资于投资虚拟货币的上下游公司或关联公司。

五、虚拟货币价格投资风险

需要注意的是，未来我们仍需关注比特币价格的波动风险和资产的安全性。我们认为，与 2018 年之前虚拟货币市场早期的狂热投机相比，虚拟货币市场的波动性有所降低，稳定性和安全性有了很大的提高，但比特币市场的规模仍然很小，中长期机构如果太小，价格会大幅波动。与传统的投资产品投资虚拟货币相比，投资时还是要注意安全。

有的平台实力差，有的平台偷偷收取非常高的费用。资产可能会迅速缩水。投资时要注意筛选。

此外，监管存在一定的不确定性。由于点对点转账的不可见性和资金流的去中心化中国虚拟货币排名，比特币被广泛用于暗网和洗钱等非法交易。这些特点也引起了监管机构的警惕，一些国家对其支付方式的合法性持否定态度。

投资者仍需对比特币的未来走势保持谨慎。

综上所述，我们认为比特币等虚拟货币的高价格意味着区块链技术和应用体系开始完善和认可，主流市场开始接受和扩大布局。未来1-2年，比特币会有更好的投资机会，然后以太坊等技术也可能会有更好的发展。

声明：康通资本部分账户和文章作者部分账户持有虚拟货币相关投资。